Las apuestas deportivas mueven anualmente miles de millones de euros alrededor del mundo. La importancia de este sector se debe, en gran medida, a la inversión/gasto realizada por los consumidores en apuestas sobre los resultados de los partidos de fútbol. En particular se analiza la evolución del overround, que puede verse como el precio de las apuestas, en las ligas de fútbol en Europa desde la temporada 2000-2001 hasta la actualidad. Antes de su análisis es importante definir el concepto de overround, que se define como la diferencia entre la suma de los inversos de las cuotas de todos los resultados posibles en una apuesta y la unidad. Por ejemplo, durante la temporada 2011-2012, la casa de apuestas británica Bet 365 presentaba las siguientes cuotas para el partido Real Madrid – FC Barcelona:
Ejemplo overround
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Cuota
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Inverso
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Real Madrid
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2,40
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0,417
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Empate
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3,50
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0,286
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Barcelona
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2,80
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0,357
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Suma de inversos
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1,060
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La suma de los inversos alcanza 1,060, por lo que el valor del overround establecido por Bet 365 para este partido es de 0,060. El valor del overroundserá, obviamente, positivo, ya que de lo contrario surgiría una sure-bet, es decir, una apuesta con ganancia segura para el consumidor.
Desde comienzos de los 2000 la evolución del mercado de apuestas se ha visto influenciada principalmente por dos factores: el incremento de la competencia y el aumento de las posibilidades de arbitraje. Además, la irrupción de Internet en el sector ha contribuido notablemente a aumentar la cantidad de firmas en el mercado y las posibilidades de elección del apostante.
En concreto, analizamos dos hipótesis. En primer lugar se contrasta si el incremento en la competencia en el mercado de las apuestas deportivas, gracias a la introducción de las TICs, ha conllevado, como predice la teoría microeconómica, una disminución en el precio. Y en segundo lugar, se analiza si las casas de apuestas aplican un margen menor en las ligas que atraen a más fans.
Para la elaboración de la base de datos, se ha recurrido a los datos provistos por “http://www.football-data.co.uk/”. Algunas de las observaciones se remontan a la temporada 2000-2001, finalizando con datos de la campaña actual, 2012-2013. En cuanto a las casas de apuestas analizadas, se trata de Interwetten, Bet 365, Gamebookers, William-Hill y Ladbrokes. El siguiente gráfico muestra el overroundpromedio en cada una de las ligas analizadas en la primera temporada disponible (2000-2001) y la última (2012-2013).
Diferencia overround entre temporadas 2000-01 y 2012-13
Mediante el análisis del gráfico se analizan las dos hipótesis analizadas. En primer lugar, vemos como la evolución del overround ha sido decreciente, con valores que han decrecido alrededor de un 50 % en poco más de una década. Antes de la introducción de Internet en el sector, el mercado de apuestas era un sector algo limitado. El número de casas existentes era pequeño, y las posibilidades de apuesta mucho más reducidas. Hoy en día, éste es un sector altamente competitivo. La gran cantidad de competidores existentes en el mismo permite a los consumidores elegir entre múltiples ofertas, con lo que las casas se ven obligadas a reducir sus precios con el objetivo de ser elegidas por los clientes. Los consumidores pueden realizar sus apuestas desde su domicilio, sin necesidad de acudir al establecimiento físico de la compañía como ocurría con anterioridad a la introducción del mercado online. Asimismo, el apostante puede jugar en varias casas, comparando los precios de cada una de ellas y acomodando sus inversiones a la compañía que le ofrezca mejores réditos por las mismas. De esta forma, las casas de apuestas se ven obligadas a reducir sus precios para mantener o aumentar su cuota de mercado.
En cuanto a la segunda hipótesis, de nuevo se comprueba como el valor del overrounden las principales ligas europeas, a las que reunimos en un grupo denominado Top 5 (las primeras divisiones de España, Inglaterra, Alemania, Italia y Francia) es sensiblemente menor al del resto. Ya existían diferencias en la temporada 2000-2001, pero éstas han ido incrementándose con el paso de los años. Esto se debe al objetivo de las casas de apuestas de aumentar su volumen de negocio. Buscan aumentarlo en aquellas ligas que cuentan con un mayor número de clientes potenciales (las cinco principales). Así, la competencia se recrudece. De nuevo, mayor competencia, menor precio.
Para ahondar en este análisis se ha realizado un modelo básico de regresión lineal mediante mínimos cuadrados ordinarios donde la variable dependiente es el overrounden un partido y como variables independientes se incluyen dummies de temporadas, dummies de algunos países, dummies de casa de apuestas y una variable dummy que toma el valor 1 si el partido pertenece a alguna de las cinco principales europeas y esta variable interaccionada con una tendencia temporal.
Estimaciones de un modelo con variable dependiente el overround
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Variable
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Coeficiente
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Variable
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Coeficiente
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Constante
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0,163***
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España
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–
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2000-2001
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–
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Inglaterra
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-0,008***
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2001-2002
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-0,007***
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Alemania
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-0,003***
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2002-2003
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-0,012***
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Francia
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0,004***
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2003-2004
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-0,012***
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Italia
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0,003***
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2004-2005
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-0,017***
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Interwetten
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–
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2005-2006
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-0,020***
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Bet 365
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-0,037***
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2006-2007
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-0,022***
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Gamebookers
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-0,028***
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2007-2008
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-0,027***
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William-Hill
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-0,017***
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2008-2009
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-0,034***
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Ladbrokes
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-0,011***
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2009-2010
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-0,041***
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No Top 5
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–
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2010-2011
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-0,047***
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Top 5
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-0,009***
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2011-2012
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-0,049***
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Top 5·t
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-0,001***
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2012-2013
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-0,055***
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R2
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0,719
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Nº observaciones
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317.534
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*** indica significatividad al 99%
Respecto a los coeficientes estimados, han de interpretarse como la diferencia entre los de las variables omitidas (2000-2001, España, Interwetten y No Top 5) y las incluidas. Se observa como los coeficientes de las variables temporales son decrecientes en el tiempo, lo que indica la evolución descendente seguida por el precio de las apuestas, reduciéndose año tras año. Comparando el valor del overround entre las cinco principales ligas europeas también se constatan pequeñas diferencias, aunque no parecen económicamente significativas. Comparando los precios establecidos por cada una de las casas de apuestas, se comprueba que Interwetten es, con diferencia, la casa que presenta cuotas más caras, muy lejos de los precios establecidos por Bet 365, que se postula como la compañía con precios más competitivos entre las 5 analizadas. Analizando la diferencia de precios entre las cinco principales ligas europeas (Top 5) y el resto, se observa una diferencia importante. El valor del overround es sensiblemente inferior debido, como se explicó anteriormente, al interés de las casas de apuestas por aumentar el volumen de negocio en estas ligas. Al aumentar la competencia en las mismas, el precio tiende a reducirse. Además, esta diferencia irá creciendo aún más con el paso de los años dado el coeficiente negativo de la variable Top5 interaccionada con la tendencia.
Por tanto, si le gusta apostar y ser racional no lo dude, apueste en alguna de las principales ligas que seguro que el precio de la apuesta será más bajo!!! Y si es averso al riesgo debería apostar en contra de su equipo!!! Así vería el partido con total relajación.
Estudio completo
Sobre los autores:
Jesús Miguel Gómez-Roso Jareño. Recién graduado en ADE en la Universidad de Castilla-La Mancha y se encuentra en busca de trabajo
Julio del Corral Cuervo. Profesor de Economía en la Universidad de Castilla-La Mancha.
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